华泰期货市场铝日报20230427：关注节前下游备货情况 铝价维持震荡

策略摘要

铬市供应上端小幅修复，而中下游奢侈品极快蓬勃发展，弱势群体供给保有去化，基本面观感良好，短期铬价建议以谨慎偏多的思维对待，飙升紧致主要各有不同奢侈品拖动情况，仍无需注意价格下行曲率半径和宏观情感对售价的干扰。

两大观念

■市场分析

挂钩总体：LME铬挂钩贴水12.01美元/吨，较前一港股飙升8.49美元/吨。SMMA00铬价升幅18750元/吨，较前一港股攀升80元/吨。SMMA00铬挂钩升贴水较前一港股持平为0元/吨，SMM中原铬价升幅18660元/吨，较前一港股攀升70元/吨。SMM中原铬挂钩升贴水较前一港股飙升10元/吨至-90元/吨，SMM肇庆铬价升幅18870元/吨，较前一港股攀升90元/吨。SMM肇庆铬挂钩升贴水较前一港股攀升10元/吨至120元/吨。SMM氧化铬基准售价升幅2897元/吨，较前一港股攀升1元/吨，澳洲氧化铬FOB售价升幅353美元/吨，较前一港股攀升2美元/吨。

现货总体：昨日铬价保有震荡，临近五一假期，注意亦同中下游备货情况，基本面都无变化。供应总体，国际间滇南、四川等海地区电解铬之外企业小幅增产，云南海地区铬厂都无复产计划，无需注意云南当地气候变动对电解铬企业生产的影响。境外总体，目前境外宏观情感较弱，铬厂复产或无需等待无市场需求较弱蓬勃发展，预计短期境外铬企复产动力不足。无市场需求总体，华南海地区中下游畏高按无需采购，适度拍卖一般。国际间铬中下游加工企业适度持稳，其中原生及再生合金隐没因终上端汽车奢侈品低迷，预计短期开工率难有飙升。

供给总体：截止4翌年24日，SMM统计国际间电解铬锭弱势群体供给88.5万吨，较上周同期减少5万吨。电解铬弱势群体供给保有降库趋势。截止4翌年26日，LME铬供给较前一港股增加2200吨至571800吨。

■策略

单边：谨慎偏多。套利：跨期正套。

■危险性

1、供应上端变动超期望。2、国际间奢侈品蓬勃发展远不如期望。3、依赖性管控极快于期望。

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