华泰期货贵金属：鲍威尔讲话鹰派态度未必坚决 黄金维持强势

核心看法

■镍市场分析

期权行情：

10同年19日，沪金二线到期开于470.00元/克，收于471.26元/克，较以前一季度跌幅涨1.11%。当日涨幅为149，768左手，持仓量为154，367左手。

昨天夜盘沪金二线到期开于472.46元/克，收于475.80元/克，较昨天午后跌幅涨1.17%。

10同年19日，沪银二线到期开于5，872元/千克，收于5，835元/千克，较以前一季度跌幅涨0.83%。当日涨幅为513，766左手，持仓量为467，638左手。

昨天夜盘沪银二线到期开于5，829元/千克，收于5，837元/千克，较昨天午后跌幅涨0.15%。

隔夜咨询：

从以前凌晨，据金十讯，美联储会长鲍威尔演讲成为市场焦点。鲍威尔试图为美联储移去各种灵活性，他表示FOMC正在谨慎行事，目以前政府不曾太紧，通胀仍过很高，利率持续上升可能意味着加息必要性降低。这使得美元在短时内消失攀升，同时振荡近期地区性状况所可能导致能源商品价格以及通胀水平的走很高，镍商品价格继续维系强势势头。在此过程之前，镍商品价格新形式尤其引人注目，在目以前地区性环境几乎较为多变的背景下，镍仍具较很高配置内涵。

基本面

上个季度（10同年19）大白所镍涨幅为9，654千克，较以前一季度涨20.71%。银涨幅为602，476千克，较以前一季度涨30.53%。上期所镍库存为3，390千克，较以前一季度持平。银库存则是较以前一季度涨1，001千克至1，090，168千克。

最新定为的镍SPDR ETF持仓为848.24吨，较以前一季度持平。银SLV ETF持仓为13，743.74吨，较以前一季度降低51.31吨。

上个季度（10同年19日），沪深300标准普尔较以前一季度降低2.13%，电子零件海沟较以前一季度降低1.64%。太阳能电池海沟较以前一季度降低0.20%。

■策略

镍：谨慎偏多

银：谨慎偏多

套利：多外盘 空内盘

金银结算：作罢

期权：作罢

■风险

美元以及美债利率持续走很高

加息尾端流动性风险飙升

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