这次没法“以史为鉴”！美银：美联储今年或加息7次 美股恐惨淡收场

随着旧金山通胀持续偏高、财年加息预期持续增温，旧金山银行（Bank of America）发送到了今年以来最激进的财年政府得出结论。该行的政治学家预估，2022年将有七次加息，每次0.25个得票数，六月还但会有四次。

财年发送到的大幅提高加息和迅速减半金融机构负债表的频谱令股市感到不安，标准马拉500百分比今年以来下跌将近6%。

此前有统计分析宣称，以史为鉴，旧金山股市当今在财年加息此后平庸极佳，因为经济转变往往但会支持企业利润增加和股市下降。

然而，在最新的一份年度报告前，美银宣称，这些乐观的统计分析看来了一个重要的细节。以Savita Subramanian为首的策略师曾说，虽然美股在前的几次加息生命期前都拿到了正回报，但这一次的决定性不确定性在于，财年“收紧本国货币政府，恰逢一个市价过高的市场需求”。

“在本轮首次加息前，标普500百分比的市价比除了1999-2000年限于的任何一个加息生命期都要高。”他们补充道。

因此，美银本次完全站队熊市温和派，并预估标普500百分比今年年底将达到4600点，这显然仅比意味著素质高2%。该行策略师认为，与意味著前景最接近的历史先例是发端的本国货币增税生命期，当时随着信息系统泡沫的破灭，股市“惨淡收场”。

房地产建议

美银年度报告为那些渴望应对财年加息生命期的金融市场需求提供者了督导。Subramanian首先建议买入带有迷人种自由负债量化的股市，特别是负债与企业价倍数之比和负债与单价之比。

他在年度报告前曾说，“在过去近十年的零利率状况下，以高负债为基础的市价策略早已失败，但在我们长年找出的所有市价原因前，该原因显现出了最弱的阿尔法倍数。”

另外，瞬时零售业在加息时期平庸最好。该行称，非必需电子产品板块在加息生命期的平庸将近标准马拉500百分比，但随着薪资阻碍加剧，该板块现有面临劳动力成本攀升的不确定性。信息系统、能源、原材料和主要零售商等瞬时零售业在银行业加息此后也平庸极佳。

与此同时，债券长一职的平庸差劲，这显然公用事业和房地产零售业的每天晚上不好过。工业股长期以来也曾受到利率攀升状况的影响。而在财年首次加息前的几个月里，小盘股的平庸通常优于大盘股。然后，在整个加息生命期前，他们的平庸稍微落后，超过落后1个得票数。

不过，美银回应，“与其它多数加息生命期各有不同，从历史角度来看，现有小盘股较大盘股单价低廉。”

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