中信建投2022年期货市场重点投资机会展望：自然资源化工专场

升。

2022年，深知储藏的增加，构建更稳定的长期普遍存在平衡将视为原油低价的主旋律。从所须上端来看，随着亚洲地区疫苗接种紧锣密鼓铺展，来年所须有望在此之后以后，但边际相对于届时小于2021年。阻力将主要来自于宏观层面弹性放宽以及SARS的不确定性扰动。储藏上端各个方面，来年美国政府页岩油增收仍较迟速，同时哥伦比亚和巴西石油产值有望创新较低，但全面性九成比不较低，主要增收举例来说还是欧佩克+。全面性上看，在所须以后和低储藏素质时代背景下，通胀仍有要强保持平衡，但下行的主要阻力来自于储藏的增加和弹性放宽。所以，2022年通胀确实难以复制本年而会的持续随之飙升态势，须注意在较低位时的飙升风险。

重拾也就是说面，化学工业隐没或将迎来阻力？

郭 来由

富邦建投期权化学工业较低级分析师

2021年，原通胀格飙升视为化学工业隐没直通重心全面性移除的关键推动力，多个栽培品种在生产能力扩张的大时代背景下加工利润被压缩至低位，也使得制品成本高对其定价股票定价考量增强。2022年，随着原油顶端推进力愈发相比，其对于化学工业隐没全面性的提振发挥作用西移动，化学工业品股票定价重拾自身也就是说面逻辑上。

对于聚酯产业链来说，2022年全面性在此之后正处于生产能力扩张阶段，并且制品上端量产阻力大于南岸所须上端，因此其全面性股票定价届时偏偏，但量产乐句的并不相同使得均栽培品种仍或许显现出来阶段性的飙升股票市场。对于其余化学工业品来说，近几年多数均正处于生产能力扩张阶段，使得整个化学工业隐没自身长期普遍存在也就是说面并不乐观，其之前纯碱由于供给上端普遍存在生产能力终止情况，其长期普遍存在整体比较偏暖，纯碱也因此视为2022年化学工业隐没之前位数不多的适合多配栽培品种。

作者 | 富邦建投期权研究转变部

本文未完成时间 | 2021年12年底22日

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