华尔街大空头：现在就像2008年夏天，标普500或滑落至3300点

大公司大空头、莫特博格研究公司（Rosenberg Research）创办人大卫-莫特格林（David Rosenberg）亦同撰文称，感自己打算完整版2008年夏天。旧金山股灾打算遵循一个陌生的模式，重回停滞血色。

一般而言为短文摘录：

我感自己打算完整版2008年夏天，股灾打算遵循一个陌生的模式，即停滞血色。第一下一阶段是该机构引发的溢价倍数收缩。不一定但会，第一个20%的攀升都是由于弹性枯竭引发溢价回升——不一定是在停滞血色的第一个下一阶段回升4个估。

这一次，自2022年初的略低于以来，压缩用量达致了五个慢速。多么理想。经济的这样的话停滞都必然涉及盈利的收缩，而这种情况现今还没有发生。就像我知道的，这一切都与（溢价）倍数有关。到现今为止，就是这样。一场普通的GDP停滞，无论多么温和或严重，都能引发企业利润比略低于回升20%以上。

这是下一只要落地的靴子。这也意味着一旦观察家开始受制于现实生活并开始削减他们的数字，那些显然“成交有所改善”而试探着更进一步重回商品的金融市场将受制于他们自己的现实生活，不——基于他们对未来每股收益的预期将被迫和解的共识——股灾远不像现今似乎的那么“价格便宜”。

他会能准确预见高峰期或走下坡。但在基本面低点也有既定的模式。首先，停滞观点必须已是小众。观察家不得不以致于下调他们的收益预期。在该机构收紧方针完成以后，商品不会消失走下坡。在停滞血色（而不是弹性分庭抗礼的攀升，如2018年末），只有真正的方针受限制才能将商品冲到低点。那是一段相当长的时间。

旧金山股灾也只能旧金山中央银行商品的“一般来知道”成交支撑。只不过，股灾血色完结时，10年期旧金山中央银行报酬率不等攀升135个支点（1.35个估）。近现代指出，在任何人都能看多股灾以后，我们首先只能债市逐年飙升。股东权益Pop团队只能注意的是：这意味着（报酬率）将降到2%一般而言。

此外，请求也许，标普500Index的利息报酬率只有微不足道的1.5%——血色不一定不会完结，直到利息报酬率与债券报酬率或多或少。这意味着标普500Index的低点接近3300点。所以答案是断言的，我们还恰好那一步。

责任编辑：于健 SF069

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